Les nouvelles économiques de United
Janvier 2006

24/01 Le rapport financier de MAN Utd a été rendu public

On l'attendait. Depuis la prise de contrôle de United par Glazer et son retrait de la bourse, le club n'a plus d'obligation légale de publier ses comptes sauf pour 2005, année transitoire à cheval entre deux situations. Pourtant, la connaissance de ses comptes est capitale pour suivre le devenir du club. La question centrale est de savoir si Glazer va rembourser sa dette sur le dos du club ? Manchester United avait le plus gros chiffre d'affaire de tous les clubs au niveau mondial durant la saison 2003/2004 ? Qu'en est-il après la saison 2004/2005 ?
David Gill a donc rendu public les comptes 2005.

Au sujet du changement de propriétaire :
Il a été effectif le 23 mai 2005 se traduisant par une offre de Red Football Limited, société spécialement créée par la famille Glazer dans le but d'achter Man Utd. Red Football Limited est propriétaire à 100% du club depuis le 27 September 2005 avec le rachat des dernières actions. Le club s'appelle depuis le 11 octobre 2005 Manchester United Limited. Le comité de direction est maintenant composé de Joel Glazer, Avram Glazer, Bryan Glazer, Nick Humby, Andy Anson et David Gill qui en est le directeur exécutif.

Developpement du club :

Nouveaux joueurs:
Les onze derniers mois ont vu l'arrivée de nouvelles pointures à commencer par la signature en août 2004 de Wayne Rooney en provenance d'Everton pour un montant de transfert de 23M£ (pouvant aller jusquà 27 selon les résultats), et e poursuivant par l'acquisition de Edwin van der Sar en juin 2005 en provenance de Fulham pour un montant de transfert de 1M£.

Agrandissement du stade
A chaque match, l'équipe joue à guichet fermé devant une foule de 68 000 spectateurs. Lors de la dernière saison, le club a obtenu le permis de construire pour la réalisation de New Quadrant, une extansion de l'aile nord d'Old Trafford. Cette construction va permettre de porter la contenance du stade à 75 000 places pour le début de la saison 2006/2007, même peut-être avant la fin de la saison. Elle va aussi permettre la réalisation de nouvelles loges. Ces loges sont déjà aux trois quarts réservées. Dans le même temps, le club ouvre la plupart de ces nouvelles places pour de nouveaux abonnés (ticket holders).

Résultat de l'équipe :
Sur le terrain, la saison 2004/2005 a été décévante puisque sans trophée mais le club veut maintenir son rang. Nous avons été sortis en 8ème de finale par le finaliste de la Champions league. Nous avons été éliminés en Carling cup en demie-finale par le futur vainqueur,Chelsea et nous avons perdu la Fa Cup de peu aux pénalties face à Arsenal. La troisième place du championnat nous a contraint à passer le tour éliminatoire de Champions League face à Debrecen et notre victoire nous a ouvert la qualification à ce niveau pour la dizième fois consécutive.

Résultats financiers:
Comme suite à sa sortie de la bourse, le rapport financier de MUFC Plc a pris fin le 30 juin. Cette période a correspondu à la fin de contrats de certains joueurs Quoique les comptes qui s'arrêtent au 11 octobre ne reflètent que 11 mois de fonctionnement, les bénéfices avant amortissement ont été de 46M£ maintenant le club dans une position fort enviable au niveau mondial. Ce résultat exceptionnel inclue les 6,6M£ en relation avec l'OPA.

La baisse néanmoins des profits par rapport à l'année précédente est due à la réduction des droits TV, baisse de 6,5M£ pour les match à domicile de FAPL ainsi que la réduction de 7,6M£ des revenus de Champions League consécutiveà la troisème place en FAPL en 2003/2004.

Transfert et agents des joueurs :
Pendant cette période, le club a dépensé 2,2M£ (contre 5,5M$ l'année précédente) en relation avec les frais des agents de joueurs dont 1,5M£ pour le simple transfert de Wayne Rooney. Cette information ne va pas manquer d'alimenter le débat sur la transparence dans le rôle joué par ces agents et leur rénumération. Quand le club pense qu'il ne faut pas communiquer le montant du transfert, c'est parce qu'il ne doit pas être le seul à les publier. Nous gardons cette position mais nous sommes prêts à la réviser . .

Le futur :
Manchester United continue à être le plus grand club du monde au regard de ses revenues et de ses bénéfices. La valeur du nom: Manchester United avec son nombre colossal de supporters est forte. La compagnie estime que le total des recettes produites par les produits dérivés du club et ses services et celles issues de ses sponsors, Nike et des partenaires médias pour ces 12 mois dépasse les 200M£. Le club est en discussion avec un certain nombre de grandes companies pour devenir le 3ème sponsor maillot du club et je suis confiant de l'issue de de ces discussion.

Nous croyons que Old Trafforf, le plus grand stade du Royaume Uni continuera à se developper à ce rythme et que les nouveaux aménagements comme les 43M£ investis dans le New Quadrant nous permettra de faire encore mieux.

Tout le monde au sein du club est déterminer à assurer que le club continuera à être compétitif pour tous les trophées dans les saisons à venir. Notre très bonne équipe a été renforcée en janvier durant le mercato d'hiver avec un investissement significatif sur deux joueurs, Nemanja Vidic et Patrice Evra. Une somme complémentaire sera disponible si nécessaire pour améliorer l'équipe durant l'été.

L'organisation du nouveau propriétaire a été mise en place rapidement. et le club à nouveau est redevenu une compagnie privée comme il l'a été durant 14 ans sur ses 128 ans d'existence. L'année à venir présente beaucoup de défis mais le conseil croit que le club est dimensionné pour y parvenir et continuer à accroître les revenues du club.

 

13/01 Un financier au secours de Glazer

Traduit du Times du 13 janvier 2006

Malcolm Glazer, le propriétaire de United a donné pour la première fois une indication sur un possible refinancement du montant de son OPA de 790M£ sur le club. Un responsable de la direction vient d’être missionné pour faire le point avec les banques qui ont prêté à l’américain l’argent nécessaire à l’achat du club.

Ed Woodward, un ancien investisseur qui a joué un rôle clé dans le montage de l’OPA quand il était à JP Morgan, la banque qui faisait partie de la transaction, a été embauché par la famille Glazer pour être à l’écoute de la « City » (la bourse de Londres). Cet universitaire âgé de 34 ans a commencé à travailler en novembre pour Red Football, la structure financière des Glazer, pour effectuer l’OPA. Il poursuit actuellement son travail au côté de David Gill,le directeur et le comité directeur. Il rend compte directement à Malcolm et Joel Glazer.

Alors que sa mission est de s’occuper de tous les aspects financiers des Glazer au Royaume Uni, il n’empêche qu’il se concentre essentiellement sur United et que cela comprend des négociations avec JP Morgan, la banque pivot du dispositif de prêt. Glazer a acheté United en mai dernier empruntant lourdement pour financer son acquisition. Environ 374M£ sont en provenance des banques et 275M£ sont en provenance des trois fonds de pension américains, sécurisés sur les parts de la famille au sein du club.

Les taux d’intérêt qui correspondent aux fonds de pension sont largement perçus comme un fardeau puisqu’ils s’élèvent à plus de 20%, malgré qu’il y ait un différé de paiement. Plus pressant sera pour les Glazers le poids de la dette aux banques qui va peser sur l’équilibre des comptes du club et notamment sur ses liquidités. Le montant des intérêts seuls sur ces prêts est estimé à 20M£ par an.

D’où la nécessité à un moment ou un autre de reconsidérer le financement du montage de départ. La mission de Woodward n’est pas directement de le renégocier. Mais cela ne peut qu’amplifier les inquiétudes des supporters au vu des performances de l’équipe après sa sortie prématurée de Champions League et sur les possibilités qu’a Ferguson de pouvoir recruter de bons joueurs.

Le plan de financement de Glazer rendu public par le « Times » en juin doit donc être revu.

Cela signifie que Untied devra se qualifier pour le premier tour de Champions league chaque année, atteindre les quarts de finale au moins tous les trois ans. La défaite contre Benfica avant Noël, cependant, laisse penser que cet objectif sera plus dur à atteindre que par le passé.

Après que le « Times » ait annoncé hier l’engagement de Woodward, les Glazer ont voulu minimiser sa signification mais ils ont admis pour la première fois, que le refinanecement était une option. « Il n’est pas éminent. Cependant, c’est une option qui peut être utilisée pour le futur » a déclaré un porte parole de la famille. « C’est assez courant pour une compagnie de changer de structure de financement après une OPA ».

Ferguson qui a déjà dépensé 12M£ pour ce mercato d’hiver semble heureux de ses propriétaires les qualifiant d’excellents. Les supporters pourront percevoir qu’il s’agit d’un message pour protéger sa position. « Beaucoup de supporters pensent qu’il faudrait injecter 100M£ pour avoir des chances sérieuses pour conquérir de nouveaux titres » a déclaré un dirigeant de MUST. Tant qu’il n’y aura pas de changement de propriétaire, ce type d’investissement est impensable vue l’énormité de la dette.

Les Glazers ont declaré avoir approchés Woodward dans les semaines qui ont suivi le montage de l’OPA en mai mais qu’il n’était pas possible de le solliciter tant qu’il était encore sous contrat avec JP Morgan. C’est peut être allé trop loin de conclure que le propriétaire de United a appuyé sur le bouton « panique » après les quelques mauvais résultats sur le terrain et la décision de Vodafone de mettre fin à son contrat de sponsoring « maillot » de 9M£ par an deux ans plus tôt que prévu. Cela signifie que les Glazers sont concernés par leur investissement et qu’ils ont besoin d’un homme à eux pour être éclairé et informé de la situation.

Les Glazer prévoient de publier les comptes de la saison dernière ce mois-ci. Cela devrait donner une vision claire de l’état de la dette mais cela ne couvrira que deux mois du règne de la famille Glazer, et cela donnera une vue limitée de ce que combien le succès passé a pu alimenter les recettes présentes.