Les nouvelles économiques de United
Juillet 2006

09/06 : Une deal avec la Banque d' Ecosse.

A lire l'article du Daiyl Telegraph paru cette semaine, la situation financière de Man Utd reste très hasardeuse à la suite de l'OPA de Glazer.

Selon ce journal très sérieux, Manchester United négocie actuellement l'étalement de la dette contractée par Malcolm Glazer pour racheter le club. Cette dette est évaluée à 500M de livres sterling. Cet étalement (c'est la nouveauté) serait hypothéqué sur la vente des places, donc des recettes.

La négociation se ferait avec la Royal Bank of Scotland et l'hypothèque porterait sur 25 ans. Cette banque a déjà proposé une offre identique à Arsenal.

Il est vrai que Man Utd peut espérer environ 3M de livres de recettes par match grâce à l'agrandissement du stade dont la capacité a été portée à 76 000 places mais sous réserve que le succès soit à la clé.

D'autres investisseurs sont sur le coup comme la banque JP Morgan, ex actionnaire du club ainsi que des banques américaines.

Car, l'issue est inexorable. Malcolm Glazer doit revoir son plan de financement pour éviter l'explosion de sa dette initiale. En effet, Glazer a emprunté 275M de £ à des fonds de pension américains au taux d'intérêt exhorbitant de 20%. Ces fonds détenus par Citadel Investment Group basés à Chicago et Perry Capital, basé à New York ont en effet le droit de saisir les acquis de la famille Glazer si cette dernière échoue dans le remboursement de cette dette dans les quatre ans à venir (d'autres sources donnent avant juin 2007)..

Le club a aussi un prêt de265M de livres avec JP Morgan hypothéqué sur les avoirs de United dont la valeur des joueurs comme Rooney.

Si Man Utd choisit la sécurité finançière, il peut suivre le même chemin que son rival, Arsenal. Arsenal doit lever 260M de livres et a choisi l'option de bons du trésor à 5,28% d'intérêt. Cette argent doit lui servir à payer son prêt qui lui a servi à construire son stade de 60 00 places . Mais il n'est pas sûr que Man Utd puisse accéder à ces bons compte tenu de l'ampleur de sa dette. Même si Man Utd réussit à étaler sa dette en hypothèquant ses recettes, les analystes financiers estiment que Glazer devra toujours faire face à des remboursements annuels de plus de 35M de livres par an .

Finalement, la crainte des supporters de Man Utd qui suivent de près ces histoires d'endettement craignent que tout cela se termine comme pour Leed qui a du déposer le bilan. D'autres supporters comme MUST attendent ce moment pour se porter parmi les acquéreurs.

Leeds a emprunté énormement en hypothéquant sur ses recettes ainsi que sur la valeur de ses joueurs mais les résultats n'ont pas suivi et Leeds a du batailler pour assurer les remboursements. Ce fut la spirale de la descente aux enfers. Vente des joueurs, baisse dans les résultats, vente des joueurs, ...pour être reléguée en seconde division.

A la difference de Leeds, Man Utd a une forte notoriété qui attire les marchés financiers. Ainsi, la famille Glazer croit que c'est jouable quand bien même elle doit investir dans de nouveaux joueurs pour assurer le succès de l'équipe.

Paul Crawford, le directeur d'un établissement de crédit de l'agence Fitch a déclaré récemment :" La chance d'ARSENAL est que ce club n'est pas endetté. Man utd peut tenter le pari mais cela suppose au moins des recettes stables donc des victoires"

Ferguson sait à quoi s'en tenir..